购买债券的投资者增加到历史最高水平。因中美贸易纠纷而扩大的对安全资产的偏爱心理在可能会下调基准利率的期待心理再次扩散。但即使主要国家下调基准利率，也应考虑短期内停止的可能性。
◆债券型基金设定额115万亿韩元创历史新高
据金融投资协会17日称，5月末债券型基金的设定额达到115.1万亿韩元。这是自统计规模以来的最高数额。设定额的增加趋势自2018年10月(101.1万亿韩元)以后已经持续了7个月。与此相比，随着投资者纷纷撤离股票型基金，未能摆脱今年的最低值。
作为资金涌向债券型基金的理由，不仅要考虑对安全资产的偏爱心理，还要考虑到丰厚的业绩。10年期国债利率在短短一年时间里下跌了1个百分点以上，包含上述内容的部分债券型基金收益率也飙升到年均10%以上。在此基础上，一直以安全资产为中心进行投资的保险公司也增加了债券比重，使债券型基金收益率上升。
Eugene投资证券研究员申东秀表示:“如果美中两国不就贸易纠纷戏剧性地达成协议，长期债券利率就没有上升的理由。如果经济进一步恶化，期限为10年的国债利率还会继续下降。”
不仅是美联储，韩国下调基准利率的可能性也很大。美联储主席鲍威尔不久前表示:“将延长经济扩张局面。”韩国银行总裁李柱烈也表示:“将根据经济状况予以应对。”
◆“基准利率下调很难持续下去”
从长期来看，基准利率很难下降。预计，主要国家在年内将限制下调1到2次基准利率的次数。
富国证券研究员李美善表示:“美国已经上调基准利率，确保了余力。其他国家很难比美联储更快下调基准利率。”美林综合金融证券研究员尹汝森表示:“对下调基准利率的期待已经增大，3年期国债利率正在超过标准利率0.3个百分点。”
如果下调基准利率的次数达不到预期值，债券价格有可能会下跌。2013年4月韩国银行冻结基准利率时也出现了类似的结果。
大信证券研究员孔东乐表示:“考虑到美联储存在不确定性，韩国银行今年只会下调一次利率。”他还补充说:“利率可能会下降的期待感已经反映在韩国的利率水平上。”
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