韩国银行：中国将拉动内需促发展 韩企应顺势而动

韩国银行10日发布《中美贸易摩擦后中国的经济状况及风险原因评价》报告，指出中美贸易摩擦对中国实体经济造成一部分的影响，但没有到很严重的程度。经过此次贸易摩擦，中国将强化对内拉动内需为中心的经济增长，对外采取提高在亚洲地区价值链体系的战略。韩国企业与其担忧中国经济发展减速，不如顺势而动早做布局。

韩国银行判断，中国企业负债率高、不动产泡沫风险都存在，但经济硬着陆的危险是有限的。中国经济去年在消费、投资、出口等领域势头减弱，增长率为6.6%，是1990年以后的最低值。经济增长速度减缓是发展过程中不可避免的，经济高速增长过程中积累的负债率高和不动产泡沫问题也是令人担忧的。

中国企业负债相比去年第二季度名义国内生产总值的比值为155.1%，处于世界最高水平。最近对于中国经济不确定性扩大和债务负担过重企业为中心的不良事例增多，中国政府比起担忧不履行债务，更警惕债务持续增多的情况。因此，政府比起全面的放宽金融政策，会采用选择性资金供给的手段来应对。

因为有全面转向宽松会导致债务问题将进一步加深的认识，所以即便中美贸易摩擦长期化，缩小负债的去杠杆化基调会持续下去。不动产市场价格稳定和交易停滞是受到政府2016年后进行管制措施的影响，中美贸易摩擦只对一部分商业用不动产造成有限的影响。政府对不动产进行调控的措施会继续进行，鉴于高的不确定性，还会及时采取先发制人的缓解措施切断低迷的可能性。2019年，已经有甘肃兰州、山西太原、山东菏泽、广东广州等多地官方明确发文从限购、限售等政策层面进行松绑。

制定报告书的韩国银行调查局金大云（音）科长与朴正夏（音）调查员预测，中国政府将推动对内拉动内需为中心的经济增长战略，对外为构造地区贸易体系而努力的政策。同时他们也认为中国降低对出口的依赖，以拉动内需为基础的成长方式构造具有可以成功转换的可能性。即便中美贸易摩擦最终达成妥协，美国还是会继续实行保护性贸易主义。对外，中国将育成技术密集型产业，提升在亚洲地区的价值链体系，促成其纵深发展。

因加工贸易打造的环球生产基地角色对于创造附加价值没有帮助，同时还成为美国等的贸易制裁对象，所以对外环境不确定因素越多，中国将越强化扩大中国内部消费市场的政策。对韩国企业而言，要进军中国的消费市场，最重要的是提升自身的竞争力。与此同时，要顺应中国和美国的贸易政策，对自身的环球出口战略做出调整，还要对中国经济成长结构转换过程中长期内会出现问题的原因进行密切监控。