通常情况下,利率高低与物价成反比。利率上涨后,从银行贷款的负担变大、购买商品需求降低,从而导致物价下跌;若利率下降,购买商品需求增加,物价也会随之上涨。由此,若物价涨幅高于预期值,那么利率会随之上涨;若物价小幅上涨时,利率一般会冻结或下跌。
韩国资本市场开放程度和实体经济对外依存度较高,相对来说更容易受到中美贸易争端等境外风险的影响。今年7月李柱烈对于物价下跌的原因解释称,主要是受美联储紧缩货币政策等外部因素影响。上月19日,美联储将2019年上调基准利率的次数由3次下调至2次。去年3月韩美利率出现逆转,韩美息差由正转为负0.75个百分点,两者差距可能进一步拉大至1个百分点。虽然韩美利率逆转不会在短时间内造成外资急速撤离韩国,但市场对这个风险始终加以警惕。在此情况下,央行或面临加息压力。
对于潜在经济增长率的变化情况,李柱烈回答称:“维持现状还是下滑尚不能下结论。2019年经济增长预期下调至2.6-2.7%,潜在增长率不会出现太大波动。目前央行估测的潜在增长率为2.8-2.9%。”