中国A股闯关MSCI成功 对韩国股市影响有限

发稿时间 2017-06-21 12:43
"중국A주 MSCI 편입…韓증시 단기적 자금유출은 제한적일 듯"

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21日凌晨,摩根士丹利资本国际公司(MSCI,又称明晟公司)通过官网宣布,从明年6月起将中国A股纳入MSCI新兴市场指数,将初始加入A股的222支大盘股。基于5%的纳入因子,在明年8月的评审完成后,这些加入的A股将约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

中国A股被纳入MSCI新兴市场指数,同属这一指数的韩国、中国台湾、印度股票权重可能会相对被“稀释”,这意味着外资的净抛售。MSCI指数体系主要包括发达市场、新兴市场和边境(前沿)市场。

专家认为,中国A股被纳入MSCI新兴市场指数,从中长期来看,可能将导致韩国证券市场中20万亿韩元以上的外资流出,但从短期来看,近来Kospi指数保持稳进的上升势头,资金流出的可能性较小。中国A股被纳入MSCI新兴市场指数的过程需要持续数年,而且被纳入的规模较小,对韩国股市的影响并不大。

Ebest投资证券研究员严东灿(音)称:“中国A股被纳入MSCI新兴市场指数,将导致韩国在这一指数中的比重减少,可能会导致资金流出,但实际纳入时间要等到明年6月,且纳入规模较小,对韩国产生的冲击将低于预期。”

IBK投资证券研究员金正铉(音)预测:“从长远来看,中国A股被纳入MSCI新兴市场指数有可能造成韩国股市中24万亿韩元的资金外流。MSCI提议初始纳入比例为5%,对应A股权重为1.1%,这将导致韩国在这一指数中的比重缩小0.07%。中国A股100%被纳入MSCI指数时,韩国的比重将缩小1.35%,届时可能会有24.0638万亿韩元外资流出。”

中国A股100%被纳入MSCI新兴指数尚需数年时间,也将削弱对韩国股市的影响。韩国和台湾被100%纳入MSCI新兴市场指数分别花费了6年和9年的时间。

三星证券研究员卞京录(音)称:“从中国的立场来看,A股被纳入MSCI新兴市场指数具有重大的象征意义,这标志着中国金融市场开发度进一步提高,但是对韩国股市的影响有限。”

因担心中国A股被纳入MSCI新兴市场指数后外国资本撤出韩国,韩国股市数年来一直试图从MSCI新兴市场指数晋级到MSCI发达市场指数,但面临不小的困难。韩国在2008年就被列为MSCI发达指数观察对象国,但在2014年的审查中,MSCI认为韩国在被纳入发达市场条件之一的市场可及性上未出现显著改善成果,与中国台湾一起从该名单上被剔除。

此次中国A股被纳入MSCI新兴市场指数,韩国股市晋级MSCI发达市场指数重新被提上日程,但韩国即使重新进入观察对象国名单,接受审查也需要等待1年以上的时间,短期内晋级的可能性极小。




 

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